Moody's mantiene el ráting de Telefónica un peldaño por encima del de España
La agencia de calificación crediticia Moody's ha confirmado la nota de solvencia a largo plazo Baa2 de Telefónica, que se mantiene así un peldaño por encima del ráting asignado a España.
No obstante, Moody's ha asignado a la operadora una perspectiva "negativa", en línea con la del emisor soberano, cuya debilidad macroeconómica representa la mayor amenaza para la multinacional.
La agencia de calificación destaca que su decisión de mantener el ráting de Telefónica se explica por su confianza en que la compañía siga ejecutando una estrategia dirigida a compensar las dificultades del entorno macroeconómico de España y la caída del gasto de los consumidores, que continuarán afectando a los ingresos de la operadora a nivel doméstico.
En este sentido, Moody's espera que Telefónica lleve a cabo las políticas financieras comprometidas encaminadas al desapalancamiento de la compañía y al saneamiento de sus cuentas. Asimismo, prevé que la empresa mantendrá su accceso a los mercados de deuda, destacando la mejora de la liquidez del grupo tras las recientes emisiones de bonos y ventas de activos.
"Creemos que Telefónica ha mejorado en cierto modo sus parámetros de crédito en los últimos meses al reducir la retribución a sus accionistas, vendiendo activos no estratégicos como Atento y avanzando en la OPV de Telefonica Deutschland, con la que espera captar 1.500 millones", dijo Carlos Winzer, analista senior de Moody's para Telefónica.
Sin embargo, el analista advierte de que la compañía "todavía se ve significativamente limitada por las difíciles condiciones operativas en España". De este modo, la agencia considera que, a pesar de las medidas adoptadas por Telefónica para compensar las dificultades en España, los ingresos de la operadora en 2012 se estancarán, con una caída de doble dígito en la facturación doméstica, compensada por el incremento registrado en sus filiales internacionales.
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