El mercado respalda también la deuda española a más largo plazo
Los inversores, pese a desinflar las expectativas de un próximo rescate, han respaldado la subasta más 'novedosa' del Tesoro de los últimos tiempos. Lanzaba al mercado una nueva referencia a cinco años y, por primera vez desde el pasado ejercicio, bonos a un plazo superior a los 10 años. Al final ha colocado un total de 4.763 millones de euros, por encima del máximo previsto de 4.500 millones, con lo que completa sus necesidades de financiación para 2012.
El mayor énfasis del Tesoro ha sido asegurar liquidez en su nueva referencia a cinco años. Estos títulos han concentrado 3.040 millones de euros del total de 4.763 millones adjudicados en la subasta de hoy. Las peticiones totales han duplicado esta cifra, al superar los 9.100 millones.
En la colocación de los bonos a cinco años las peticiones han superado la oferta 1,6 veces, un margen sensiblemente más reducido que en los otros dos títulos subastados hoy. La rentabilidad media ha sido del 4,68%, un porcentaje que no puede compararse con exactitud con otros precedentes al tratarse de un bono nuevo. En el mercado secundario los bonos a cinco años se ajustan a este 4,6%.
El margen de la demanda ha sido mucho más amplio en las otras dos emisiones. Los inversores han mostrado su apetito por los primeros bonos con un plazo superior a 10 años que lanza el Tesoro desde el pasado ejercicio. El importe adjudicado en las obligaciones con vencimiento a 20 años ha sido de 731 millones de euros, si bien las peticiones han duplicado, con creces, esta cuantía. La rentabilidad media ha sido del 6,328%.
El coste de emisión se ha reducido sensiblemente en la única de las tres emisiones en las que se pueden establecer comparaciones más precisas. El interés medio en los bonos a tres años ha descendido del 3,956% de hace un mes al 3,66%. El importe adjudicado se ha reducido a 992 millones de euros, frente a unas peticiones de 2.811 millones.
El Tesoro ha tenido que afrontar esta novedosa reválida en medio de un escenario marcado por el resurgir de las alertas, como quedó patente con el descalabro sufrido ayer en el conjunto de los mercados financieros. La prima de riesgo subió ayer hasta los 431 puntos básicos. Nada más conocerse el resultado de la subasta el riesgo país repetía sobre los 430 puntos. Lejos quedan los menos de 400 puntos que llegó a registrar el mes pasado, cuando los inversores daban por hecho que España pediría el rescate de forma inminente. Las expectativas han cambiado en las últimas semanas, y los analistas no barajan ahora en sus previsiones una petición de rescate al menos hasta 2013.
Esta percepción se refuerza si cabe tras los resultados de la subasta. No en vano, además de poder colocar bonos a 20 años, con los 4.763 millones adjudicados hoy ha conseguido completar sus necesidades de financiación para el conjunto de 2012, con cerca de dos meses de antelación.
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